期指松绑是赚钱效应提升的第一步

2019-04-12 18:06 炒股配资

本周,上证指数整体呈现高位震荡态势,全周上涨0.17%;创业板指数相对疲弱,周跌幅逾1%。不过,在强势股天山股份的带领下,次新股、“一带一路”概念股等板块人气高涨,市场赚钱效应良好。周五部分强势股的高位回调,可以视作正常的技术调整。

本周最受关注的焦点有两个,一是股指期货松绑,二是社保基金入市在即。股指期货松绑虽然只是一小步,却是A股回归常态化、市场化的一大步,有利于其中长期运行;社保基金资金即将入市,这向来是重要的投资风向标,几乎每轮社保基金入市时点过后,A股都会有一波或大或小的行情,这与春节前后种种大户入市的迹象相互映照。可以预期,A股的内生性向上动能将逐步恢复,未来赚钱效应或更加明显,至少出现系统性风险的概率大幅降低。

股指期货的限制措施是为了应对异常做空力量,在特定时期起到了作用。此番开启回归常态,原因有二:一是经过一年半的运行,A股已经走出异常波动的泥潭,这些临时措施的必要性降低,反而是一些套期保值、策略对冲的正常投资需求受到影响;二是导致上一轮异动的违规杠杆因素,被逐步消灭或严厉限制,股市本身的制度建设逐步完善。

2月17日是期指交割日,也是松绑后第一个交易日,市场运行状况良好。目前,升级期指监管手段的探索尚在进行中;未来,随着A股内生稳定力量的增强,期指完全放开限制是大势所趋。这虽然会给局部做空力量更加方便的渠道,但是做空的大势已经不在,风险总体可控。限制银行理财资金违规入市、限制无厘头再融资等举措,是股指期货松绑的前提,是A股常态化的机制保障,也将推动未来赚钱效应的升级。

社保基金方面,能够归集并投资运营的资金规模约有2万亿元,按照A股10%左右配资比例计算,带给市场的增量资金约为2000亿元。这对数十万亿市值的A股来说,体量并不大。不过,社保基金的选股思路,将是未来大资金投资的一个风向标。根据以往社保投资标的统计,大致呈现如下特点:一是钟爱中大盘股,尤其是市值100亿元至500亿元之间;二是倾向于配置休闲服务、农林牧渔、医药生物、食品饮料等行业;三是青睐低估值、高分红个股,注重个股的稳健成长。

这些正是长线资金布局时考虑的重要因素,随着社保基金入市消息被明确,具备这些特点的个股将更加受到市场关注。实际上,本周金融股、特别是次新金融股表现强势,张家港行、常数银行等股价涨幅可观,很可能是上述预期的现实表现。目前,金融板块两市估值最低,成长稳健,目前基金配置比例低于历史水平,未来成为社保基金的选择标的也不足为奇。

下周,股指震荡调整或持续,按照当前多方力量相对占优势的情况看,这种调整很可能是强势调整,即股指整体跌幅不大,在高位股回调结束后,前期调整到位的低位热门板块,或新的热点板块启动接力,维持整个盘面的赚钱效应。不过,与节后至今的反弹行情相比,下周无疑应该相对谨慎,重点把握低位启动的局部热点。从市场合力推升的妖股天山股份来看,“一带一路”概念股仍将是未来相当长一段时间的投资主线。

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