股票ETF躺赚 行业ETF更赚

2019-04-12 20:53 炒股配资

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4月10日,深交所和中证登公司深圳分公司对深市ETF现行交易结算模式进行调整,主要影响深交所上市的跨市场ETF(原来T日一级市场申购、T+2日卖出或赎回,将变为T日一级市场申购,T日可在二级市场卖出),交易效率大幅提升,ETF吸引力再次提升。年初以来,各大指数涨幅均超过了30%。这种行情下,ETF能够为投资者赚到钱吗?南都记者测试发现,不少股票ETF甚至跑赢了主动型基金。

测试一

股票ETF VS主动基金

单边上涨行情中ETF基金胜出

我们对沪深两市的历史数据进行了回测。根据指数走势,将2005年1月4日至2019年4月10日的市场粗略划分为3次单边上涨、2次单边下跌、2次震荡行情。

测试显示,3轮单边上涨行情中,主动基金的平均收益均低于指数,能跑赢指数的数量不多。

单边上涨更适合被动型指数基金,主要是因为指数基金长期保持高仓位,当牛市到来之时反应更快。而主动基金注重控制回撤风险,往往在之前的低迷行情中降低了仓位,导致突然上涨之际难以及时跟上节奏。

反过来,单边下跌行情中,主动型基金胜出。主动型基金显著跑赢了指数,表现出更强的抗跌性,基金经理通过专业选股、仓位控制等方式有效降低了熊市中的回撤风险。

震荡市中主动型基金再次胜出。在持续时间最长的震荡行情中,依旧是主动型基金表现得更有优势,虽然不如熊市那样突出。基金经理还是通过挖掘优质标的,为持有人创造了相对丰厚的α超额收益。

测试二

股票ETFVS债券ETF、商品ETF、跨境ETF

股票ETF胜出

上市ETF产品大类可分为股票ETF、债券ETF、商品ETF、货币ETF、跨境ETF。截至目前,股票ETF有145只,债券ETF10只,货币ETF27只,商品ETF3只,跨境ETF13只。
    从大类对比来看,今年的行情中,股票ETF胜出。股票ETF平均收益达到32%。跨境ETF也大多是跟踪其他市场的股票基金。在牛市持股票ETF赚钱效应明显,获利更加丰厚。

股票ETF:平均收益32.9%

股票ETF今年以来平均收益为32.9%。其中,145只基金全部收益为正,涨幅最高的ETF为53%,同时有65只ETF基金收益率超过36%,这意味着,投资者获取超越大盘的收益。最低的300低波为4.8%。

债券ETF:3正7负

9只债券ETF中正收益有3只,国债ETF(159926)、中期信用(511280)、城投ETF(511220)。另外,7只ETF产品收益率为负。最大跌幅的ETF为国债十年(511290),今年以来下跌6.58%。
    值得关注的是,债券ETF规模分化严重,10年地债(511270)、公司债(511030)有50亿元,而十年债(511310)、国债十年(511290)只有3000万元的规模。国债ETF更是只有934万元。
    债券ETF交易不活跃,比如国债十年基金昨日下跌5.94%,昨日成交量只有1手,这一手决定了该基金昨日的交易价格。成交极度萎缩也会造成交易价格失真。

商品ETF:平均收益-0.1446%

4只商品ETF平均收益为-0.1446%。商品ETF目前只有黄金ETF,这些基金跟踪业绩比较基准为黄金Au99.99,黄金呈现上涨才会有所表现。目前,股市走好,黄金作为防御性资产,不少投资者选择从其中撤离。另外,南都记者测试中发现,结合流动性、跟踪误差等因素,投资者如果要选择黄金ETF分散资产风险,华安黄金ETF(518880)是较好的选择。

跨境ETF:平均收益14.75%

13只跨境ETF平均收益率14.75%。跨境ETF中,中概互联(513050)表现出色,今年上涨25%。两只纳斯达克ETF上涨16%。面向港股的ETF今年上涨超过10%。最低的是今年刚上市的建信H股ETF(513680),涨幅5.14%。跟踪恒生指数的华夏恒生ETF(159920)和跟踪恒生中国企业指数的H股ETF(510900)是其中规模最大、交投最活跃的两只产品,投资港股的可任择其一。

测试三

行业指数ETF VS主题指数ETF

行业ETF更占优势

1、收益率:行业ETF占优

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