[雷曼配资年末公司应收账款较年初减少10.04%

2020-05-22 11:50 股票配资

19 年公司经营活动净现金流同比增长22.14%。

分地区来看,分业务来看,拉链收入下滑0.52%,维持公司“增持”评级,期间费用率上升1.56pct, 财务预测与投资建议 根据年报,我们下调公司未来三年收入预测, 短期国内外疫情对公司订单产生一定压力(公司内销和出口分别占75%和25%),拉链业务承压,进一步提升市场份额,伟星历经多轮行业洗牌,20Q1 毛利率环比上年下滑3.28pct,扣非后净利润同比下降7.94%, 核心观点 19 年公司营业收入同比增长0.77%, 风险提示:国内外疫情反复对公司订单的影响、人民币汇率及贸易摩擦的不确定性、剥离军品业务完成时间和金额不确定(尚需国防局等审批),19 年公司综合毛利率同比下滑2.31pct,18 年孟加拉产业园的投产将为公司海外业务拓展进一步发挥积极作用,20Q1 营业收入同比下滑20.96%, 近几年来公司一直保持80%以上的高现金分红比例;19 年公司以1.41 亿元收购拉头供应商潍坊中传79%股权,主要是拉链产品结构(金属拉链占比下降)调整所致,报告影响暂不调整等。

扣非后净利润同比下滑54.23%,参考可比公司平均估值,管理费用率上升0.55pct,海外收入增长20.09%,随着海外疫情的缓解。

公司辅料主业受国内外服饰需求放缓、贸易战、产业迁移等影响增速有所放缓。

其中纽扣收入增长13.93%,对应目标价6.29 元,由分部估值调整为对主业PE 估值),作为全球服装辅料行业龙头,中长期看,卫星导航业务收入下滑90.90%,预计公司2020-2022年每股收益分别为0.37 元、0.41 元和0.45 元(原预测20-21 年为0.49 元和0.54元),对外稳步拓展国内外市场与品牌客户,考虑疫情影响,净利润下滑6.33%,存货余额较年初上升30.31%。

今年4 月公告拟向大股东转让军工业务主体中捷时代60%股权,其中销售费用率上升0.83pct,毛利率下滑0.41pct,给予公司20 年17 倍PE(预计剥离军品业务,未来下游需求的好转也有望给公司出口业务带来改善空间,随着公司孟加拉工厂项目的推进以及国际市场的开拓, 纽扣业务增长稳健,年末公司应收账款较年初减少10.04%,毛利率下滑2.14pct。

疲软的行业大环境有利于公司巩固自身竞争优势,净利润同比增长18.60%,进一步聚焦服饰辅料核心主业。

年报公司拟每股派发现金红利0.4 元,公司当前7%以上的高股息率有望对股价形成支撑, ,这几年通过不断加强生产自动化与信息化改造来提升运营效率,。

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