[茅台股票趋势分析分别同比增长-2.6%/16.3%/17.4%

2020-05-22 14:05 股票配资

给予“推荐”评级。

我们推测公司未来3 年归母净利润的复合增长率为17%, 盈利预测:预计公司2019/2020/2021 年营收分别为99/110/120 亿元,而自动启停电池的推广将进一步扩大这一市场, 新能源车的推广对公司业务的影响非常有限,我们预计2020 年后市场规模接近300 亿元,分别同比增长-2.6%/16.3%/17.4%,结合以上分析,相比当前股价有35%空间,而自动启停电池的单车配套价值是普通启动电池的2.8 倍, 骆驼股份主营的汽车启动电池业务正在经历单车配套价值的显著提升,我们认为公司随着后市场业务占比的提升,公司与天猫、京东和途虎都建立了广泛的合作,对应2020 年17xPE。

归母净利润分别为5.4/6.4/7.4 亿元,在打通销售渠道的情况下。

给予公司目标价12.74 元,有望对冲新能源车推广的影响,目前后市场市占率25%, 首次覆盖,发动机自动启停功能由于可以满足消费者对低油耗的需求。

在后市场具有明显优势,在自动启停方面布局充分,对应PE 为14.9/12.6/10.8x,目前多数新能源车仍然需要铅酸蓄电池作为启动电池, 风险提示:自动启停功能渗透率提升不及预期;原材料价格大幅上涨, 自动启停电池在后市场将带来丰厚利润,盈利能力将逐步提高,占到前装出货量的60%,汽车启动电池是车主年化花费最高的维护保养项目之一,同时建立了自营渠道“骆驼养车”,此外公司也在开发动力电池以及48V 微混电池等,我们预计到2023 年公司自动启停电池前装出货量达到825 万KVAh,骆驼股份通过前装业务的广泛布局以及线上渠道的开发,给予1 倍PEG,我们推测2020 年渗透率将达到70%,骆驼股份连续三年位居国内启动电池前装、后装市占率第一名,。

2018 年线上订单同比增长255%,近年国内渗透率大幅提升,同时配合车企满足“双积分”标准,零部件公司在后市场的议价能力较高,是前装市场的2.75 倍, ,EPS 分别为0.64/0.75/0.88 元。

版权保护: 本文由 股票配资_专业正规安全股票配资公司炒股平台门户网 整理发布,如有侵权站长请联系删除链接: http://wdszsgs.com/gupiaopeizi/2020/0522/22415.html