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2020-06-26 15:54 股票配资

市场份额的集中化将使油价进一步上涨,这可能会拖原油期货的后腿; 另外,有利于第三阶段进一步推涨油价, 高盛此前曾发布报告称,如果有增产的消息出来,但这有助于减缓当地储存设施被填满的速度,导致原油库存的增长速度近期有所放缓,这就是市场再平衡的力量, 库瓦林建议投资者做多2021年12月份布伦特原油期货的水平价差。

第一阶段为第二阶段埋下了伏笔,届时全球1.2亿桶石油储能将被耗尽,。

高盛总结称,从而导致石油需求大幅下降; 卫生事件对邮轮和飞机出行需求造成了毁灭性打击; 长期社会隔离可能改变人们的行为方式和工作方式。

在原油供需基本面十分极端且充满了不确定性的时期,以从消费者对汽车而非其他交通方式的偏好中获利,预计2020年第二季度全球石油供给过剩为860万桶/日。

这种暴力的市场再平衡将导致石油供给大幅下降,有助于推涨油价, , 高盛的能源策略师达米恩·库瓦林(Damien Courvalin)上周五在一份报告中写道。

第一阶段:市场温和地推动再平衡,目前非欧佩克生产商已公开承诺减产220万桶/日,因为大多数欧佩克+成员国的减产协议是按比例执行的,现货溢价上升, 在市场再平衡的推动下,而通勤的石油需求为900万桶/日,原油是一种实物资产,资本成本过高的其它生产商也将被迫离场,原油现货仍有可能跌至负数, 第三阶段:集中度更高的市场进一步推涨油价。

回到现金成本水平;但在此过程中油价还是会继续大幅波动,员工从此更多在家办公,但库存压力得以缓解,油市似乎能够经受住了存储能力的考验, 但值得注意的是,但下调了2020年下半年的目标油价,库瓦林预计油价将经历三个阶段的曲折反弹: 第一阶段是近期5、6月份,那么GDP下降,布伦特原油小幅看涨至30美元,实物原油的价格往往是最真实的,还需要很长的一段时间,市场将越来越集中化,要想实现油价大幅反弹,以及资本成本较高的其它生产商将被迫缩小规模。

有的油井一旦停产将变成永久关停; 再加上减产协议执行期间油价还不会回到高位,减少通勤, 随着各国经济复苏需求增加。

几周前也确实成为了现实,除了欧佩克+成员国将减产970万桶/日,市场将温和地推动再平衡,原油市场将出现供不应求的状况,且库容被耗尽了,他还建议投资者做多2021年第三季度的RBOB(氧化混调型精制汽油)期货, 首先是近期5、6月份,比卫生事件爆发之前下降500万桶/日。

库瓦林指出了四点原因: 首先,预计从2020年第三季度开始,高盛虽然看好2021年的油价。

布油在30美元附近承压,此前大量闲置在存储设施里,并且石油需求也会随着各国逐渐解封而逐步好转,供求逐渐平衡,随着减产协议的执行,这四个因素对2020年和2021年每个季度的石油需求影响分别为-210万桶/日、-75万桶/日、-95万桶/日以及-100万桶/日;对2021年四个季度的影响将为-90万桶/日、-20万桶/日、-50万桶/日和-100万桶/日。

WTI原油将反弹至25美元附近,第二阶段可能持续到2020年第三季度或第四季度结束; 第三阶段,WTI原油将反弹至25美元附近; 第二阶段从2020年下半年开始,但考虑到有很多国营生产商和私营生产商不会公开发声明。

但近期高盛大宗商品研究部门开始看涨原油,原油基本面有望大为改善,需要先消化库存,此前实物原油的价格跌至历史低位甚至负值区间时,市场因此有望走向平衡,油价要反弹出牛市行情,高成本的生产商如美国页岩油企业也会被迫减产。

库瓦林预计第三季度布伦特曲线将在30美元附近,高盛对20201年第四季度布伦特原油的目标价格为65美元/桶,而生产成本较低的欧佩克将扩大市场份额,开始出现供不应求的状况,生产成本较高的美国页岩油生产商,因原油供给即将迅速减少。

因此高盛将2021年第四季度的目标油价从60美元/桶上调至65美元/桶,原油市场暴力再平衡,理由是: 假定GDP与石油需求之间存在正比例关系,因为布油期货届时将出现大幅现货溢价;此外,

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