怡达化学一年三曝违法排污 靠原料降价闯关上市?

2022-05-15 01:09:49 0 107 百度已收录

  证监会网站9月11日公布了江苏怡达化学股份有限公司(下称怡达化学)9月8日报送的创业板首次公开发行股票招股说明书,中国经济网记者注意到,早在去年12月23日,怡达化学报送过一次招股书。

  怡达化学主营醇醚及醇醚酯类有机化工产品的技术研发、生产及销售。根据最新招股书,怡达化学拟在深交所公开发行股票不超过2,005万股,发行后总股份不超过 8,015 万股。募集资金总额为 4.02亿元。募集资金扣除发行费用后,将投资于以下项目:扩能建设年产2万吨乙二醇丁醚系列及1万吨丙二醇甲醚系列产品项目、3万立方液体化工品仓储项目、年产200吨钛硅分子筛(TS-1)催化剂项目、补充与主营业务相关的流动资金,投资额分别为1.1亿元、1.12亿元、8,987万元、9,000万元。本次发行保荐机构为光大证券(601788,股吧)。

  2013-2017年6月,怡达化学营业收入分别为97,670.84万元、104,797.98万元、109,471.37万元、100,247.32万元、56,423.78万元,归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润分别为-551.71万元、1,774万元、5,162.02万元、5,825.75万元、2,606.93万元。

  2013年-2017年6月,怡达化学醇醚及醇醚酯系列产品综合毛利率分别为11.44%、13.55%、19.08%、19.97%、16.56%,行业平均值分别为12.40%、14.91%、16.58%、17.62%、16.21%。

  数据可见,2013年、2014年,怡达化学扣非净利润低于IPO 3000万元警戒红线。2015年、2016年怡达化学净利狂飙突进,超过IPO警戒线,这两年怡达化学综合毛利率逆行业形势超车。

  2013年、2014年怡达化学醇醚及醇醚酯系列产品综合毛利率均低于行业平均值,但2015年、2016年形势逆转,怡达化学综合毛利率猛增,一举由前两年的不及同行到远超同行平均值。

  怡达化学招股书指出,2014 年-2016 年,材料价格的下滑,为公司毛利率的增长提供了空间。2015 年度及 2016 年度公司毛利率增长,主要原因系:一方面,原材料价格受国际油价影响,下跌明显,而销售价格下调幅度低于产品成本跌幅,使得毛利率提高;另一方面,产品产量的稳步增长,降低了产品的单位成本,增加了毛利。

  2015 年度,怡达化学醇醚系列毛利率较上年上涨 5.78%,主要原材料价格环氧丙烷采购单价较上年下降 2,473.35 元/吨, 环氧乙烷采购单价较上年下降 2,280.23元/吨,由于市场销售单价的调整滞后于原材料价格的变动,使得公司毛利较上年大幅提高。2016 年,醇醚酯酯化反应所需醋酸的采购价格较上年下降 248.40 元/吨,整体销售价格跌幅低于单位成本,使得单位产品毛利率较上年提高2.49%。

  2016年怡达化学净利润相较2014年猛增228%,但营收较2014年下滑了4%。

  据怡达化学招股书披露,2015年10月-2016年10月,怡达化学及其全资子公司珠海怡达存在3起因非法排污违反《中华人民共和国水污染防治法》、《中华人民共和国大气污染防治法》而受到的行政处罚。

  2013-2017年6月,怡达化学经营活动产生的现金流量净额7,291.59万元、920.50万元、16,613.96万元、4,107.77万元、967.19万元。

  2013-2017年6月,怡达化学负债总额分别为45,484.86万元、48,619.53万元、43,390.28万元、38,856.82万元、35,263.05万元,流动负债43,992.15万元、47,304.12万元、42,265.50万元、37,827.98万元、34,388.10万元。

  针对以上问题,中国经济网记者采访怡达化学董秘办,截至发稿,未获回复。

  扣非净利润两年未达IPO警戒线

  怡达化学主营醇醚及醇醚酯类有机化工产品的技术研发、生产及销售。主导产品为“怡达牌”丙二醇醚及丙二醇醚酯系列产品、乙二醇醚及乙二醇醚酯系列产品,广泛应用于涂料、油墨、电子、覆铜板、汽车制动液、农药、医药、印刷、清洗剂、日用化学品等行业。

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