个股研究报告:康尼机电 上半年净利润同比小幅下滑,但第2季度单季重回增长

2022-05-15 02:41:54 0 707 百度已收录

康尼机电(603111)

半年报披露: 2017 年上半年,公司实现营业收入1000 百万元;同比增长4.66%,实现归属母公司股东净利润115 百万元,同比下滑4.87%。

第2 季度同比小幅增长:2017 年第2 季度,公司实现营业收入606 百万元,同比增长16.29%;实现归属母公司股东净利润73百万元,同比增长2.33%。净利润增速低于收入增速主要是因为公司上半年综合毛利率为36.75%,较2016 年同期下滑1.3 个百分点。

中长期发展展望稳健:目前城轨市场规划饱满、建设积极,公司作为国内城轨车辆门系统的龙头企业,未来将持续受益行业发展。随着未来标准动车组的招标量提升,作为中国标准动车组门系统研发、试制的主要参与单位,公司动车组门系统的市场占有率有望显着提升。

公告拟收购龙昕科技,构建“投资+消费”双主业:公司已公告拟通过发行股份及支付现金相结合的方式以34 亿收购龙昕科技100%的股权。龙昕科技处于消费电子精密结构件行业,此次收购是公司一次跨领域的发展扩张,将构建公司“投资+消费”的双主业格局,提高公司抗风险能力,同时龙昕科技承诺2017~2018 扣非后净利润分别不低于2.38/3.08/ 3.88 亿元;收购完成后将显着增厚公司业绩。

盈利预测及投资建议:在不考虑此次收购龙昕科技的情形下,预计2017~2019 年公司可实现营业收入2338/2955/3707 百万元,实现净利润分别为276/351/407 百万元,EPS 分别为0.37/0.48/0.55 元,对应PE 分别为33X/26X/23X。维持公司此前“买入”的投资评级。

风险提示:向邦柯科技提供的财务资助,剩余欠款4654 万元,存在邦柯科技实际控制人不能按期偿还借款的风险;铁路投资下滑风险;轨交设备交付周期波动;新能源业务低于预期风险;收购失败或进展低于预期风险。

(原标题:上半年净利润同比小幅下滑,但第2季度单季重回增长)

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